🎧 #105. Gonzalo Perez-Taiman — Cómo funcionan los fondos de Venture Capital
Viernes de Podcast — "Innovación Sin Barreras" 🚀
En el episodio de hoy tenemos como invitado a Gonzalo Perez-Taiman, Founder y Partner en Arpegio, inversionistas en etapas tempranas en startups de las industrias de alimentos y agricultura.
En nuestra conversación con Gonzalo hemos aprendido más sobre su industria como también el funcionamiento de los fondos de Venture Capital (VC). Creo que toda startup antes de levantar capital de un VC debe entender su funcionamiento, de este modo comprendiendo los incentivos que rigen el fondo.
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Enlaces de interés
LinkedIn de Gonzalo Perez-Taiman
Página web de Arpegio
Temas del episodio
Qué es Arpegio, tipo de emprendimientos en los que invierte y casos (05:49)
Cómo suelen operar los fondos de VC (17:30)
Cómo funciona Arpegio 22:15 (21:45)
La relación entre los administradores del fondo (GP’s), inversionistas (LP’s) y emprendedores (25:16)
El lead investor y su rol en las rondas (36:15)
Fondos generalistas y especializados, ¿cuál es más conveniente para un founder? (39:20)
¿Cómo saber si venture capital es para mi y mi emprendimiento? (40:50)
Estructuras legales de fondos para trabajar en todo el mundo (43:45)
La pregunta de la máquina del tiempo (46:30)
Lo más destacado
¿Por qué hay fondos especializados? El caso Arpegio (14:10)
“Es una ventaja porque te quedas tan enfocado que cualquier cosa que te digan que no es food, la pones a un lado y te enfocas en esto. Creas relaciones con expertos de la industria porque hablas con los Camposol, los Danper (productoras y agroexportadoras) y ves si las cosas realmente son de valor para estas empresas cuando es un tema B2B. (Puedes identificar si hay un product market fit) y los involucras, porque a ellos les interesa mucho adoptar ciertos temas de innovación, y hablas con los expertos de innovación dentro de estas empresas para que prueben, para que conversen, hay un ping-poneo de ideas, de necesidades… nos convertimos en un conector de la industria y eso nos da muchos beneficios como fondo.”
El VC suele enfocarse en tecnología y crecimiento exponencial (18:10)
“Eso tiene que ver con las altas tasas de fracaso que hay en startups y porque se maneja una estrategia de portafolio donde sabes que solo ⅓ de las empresas en las que inviertes van a devolverte el capital original del fondo más los retornos que necesitas. El riesgo es tan alto que los inversionistas del fondo de VC invierten en VC porque les va a generar supuestamente retornos más altos por el riesgo que están tomando.”
No pierdas tiempo: no importa mucho quienes sean los LP’s, investiga bien el fondo y su tesis de inversión (25:32)
“Nos llegan muchas cosas de gente que ni siquiera ha entrado a la web a ver que estamos especializados en alimentos, vienen con cualquier cosa que no tiene nada que ver con la industria… O nos llegan marcas de alimentos que no tienen un componente de tecnología, o de Europa pero que no tienen presencia en Latinoamérica… Es importante saber la tesis y dónde es que invierte el fondo, menos los LP’s.”
Genera vínculos con fondos incluso antes de necesitar financiamiento (28:56)
“Lo peor que puede pasar es que nos llamen porque están a punto de cerrar o quieren cerrar en una semana la ronda y por más que veamos todo bien, el sentido de apuro no funciona para nosotros. Simplemente lo cortamos porque no podemos tomar una decisión así, apurados, tratamos que sea los más ágil posible pero hay que hacer un due dilligence. Idealmente, conocernos antes de la ronda e ir viendo cómo evoluciona en el camino.”
En una etapa seed, el rol del lead investor es negociar el valuation (37:41)
“Normalmente es el que más se mete a los números, al due dilligence, a veces comparte su proceso de due dilligence con información que ha levantado con otros fondos u otros inversionistas.”
Lo ideal es tener un mix de inversiones de fondos especializados y generalistas (39:25)
“Que haya diversidad de inversionistas porque te van a poder ayudar de distintas maneras, para nosotros es un tema de conexiones a la industria. Los generalistas tienden a ser más grandes, tienen una participación más pesada en la ronda, pero suele ser sólo capital y entran por el tamaño del ticket o porque pueden ayudarte a llegar a una siguiente ronda. Nosotros entramos a pesar de tener tickets más chicos pero porque podemos traer a la mesa contactos con inversionistas especializados, pero lo más importante son los contactos que tenemos dentro de la industria, que potencialmente son nuevos clientes, invitarlos a eventos especializados, que estén en el panel, temas de PR, etc.”
No cambies para hacer fit con el fondo, aplica a venture capital si va de acuerdo a tu estrategia (42:40)
“Primero tu estrategia: qué es lo que quieres, a dónde puedes llegar y cómo financiarlo, y no dejarte llevar por la moda o por todo lo que está sonando en el tema de venture capital, y menos cambiar tu estrategia solo para alinearte con un fondo de venture capital que no hace sentido.”
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